历年股市三月数据分析

   |    2019年3月6日  |   图文段子  |    0 条评论  |    134

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 2001年以来:上证指数3月份共上涨9次、下跌8次,上涨占比52.95%。其中涨幅最高的一次出现在2009年,当年3月份累计涨幅高达13.94%。而跌幅最大的一次出现在2008年,当年3月份累计下跌20.14%。去年3月份,上证指数累计小幅下跌0.59%。
   沪深300指数与上证指数表现类似:自正式推出以来历年3月有7次上涨、5次下跌。涨幅最高一次同样出现在2009年,当年3月份累计涨幅17.16%。跌幅最大一次也同样出现在2008年,当年3月份累计跌幅18.91%。去年3月份,沪深300指数累计小幅上涨0.09%。
   历年三月份绝大多数形成头顶和底部11年3月顶部头部为:1993年-30.90%、1994年-8.64%、2003年-0.09%、2004年+3.97%、2005年-9.55%次顶、2008年-20.14%股灾、2010年+1.87%、2011年+0.79%、2012年-6.82%次顶、2013年-5.45%、2017年-0.59% 
   16年3月区域底部:1991年-9.64%、1992年(牛市)+4.55%、1995年+7.78%、1996年+0.62% 1997年+18.71%、1998年+3.02%、1999年+6.24%、2000年+5.00%、2001年+7.84%、2002年+5.20%、2006年-0.06%、 2007年+10.51%牛市、2009年+13.94%、2014年 -1.12%、2015年+13.22%牛市、2016年+11.75%、
   27年中三月上涨的为16个年份:包括1992年、1995年、1996年、1997年、1998年、1999年、2001年、2002年、2009年、2010年、20011年、2015年、2016年,
   27年中三月下跌的为11个年份分别为、1991年、1993年、1994年、2003年、2005年,2006年、2008年、2012年、2013年、2014年、2017年、
   27年中年均出现了连续八年1995年+7.78%、1996年+0.62%、1997年+18.71%、1998年 +3.02%、1999年 +6.24%、2000年+5.00%、2001年+7.84%、2002年+5.20%连续三年上涨一次2009年+13.94%2010年+1.87%、2011年 +0.79% 连续两年上涨一次:2015年 +13.22% /2016年 +11.75% 
   27年中连续两年下跌3月出现21993-30.90%、1994-8.63%、2005-9.55%、2006-0.06%连续三年的三月下跌出现1次:12-5.84%、2013-5.34%、2014年-1.12%。而这些年份中也包括连续几年熊市的在内。春季行情开始骚动,政策监管趋严趋向明朗,上市公司全年业绩状况也预期较为确定,应该为行情好的一个共同因素。上证指数历年三月份涨幅
   1991年 -9.64%  1992年 +4.55%  /  1993年 -30.90% /  1994年 -8.63%  
   1995年 +7.78%  1996年 +0.62%  /  1997年 +18.71% /  1998年 +3.02%
   1999年 +6.24%  2000年 +5.00%  /  2001年 +7.84%  /  2002年 +5.20%
   2003年 -0.09%  2004年 +3.97%  /  2005年 -9.55%  /  2006年 -0.06%
   2007年 +10.51% / 2008年 -20.14% /  2009年 +13.94% /  2010年 +1.87%  
   2011年 +0.79%  / 2012年 -6.82%  /  2013年 -5.45%  /  2014年 -1.12% 
   2015年 +13.22% 2016年 +11.75% /  2017年 -0.59%  /  2018年 -2078%
   2018年震荡的3月份行情收官,上证指数和深证成指分别以下跌2.78%和上涨0.37%报收,深强沪弱格局显现。对于未来市场走势,3月份是财务报告密集披露的月份,资金会有较大的调仓换股动作,密切关注期间市场资金动向,未来市场热点和大白马往往现身其中。     
  引导市场向价值投资回归中国整个经济的发展突飞猛进,到2018年GTP稳坐世界第二>
   过去十年的3月份/上证指数6涨4跌。2007年至20163月份,上证指数平均上涨1.86%。20093月份,上证指数涨幅13.94%,高居榜首;2015年三月涨幅13.22%,位列其后;20073月及20163月,上证指数涨幅均超过一成。4次下跌行情中,熊市期间的20083月份,大盘跌幅高达两成,其余3次跌幅介于-1%7%之间。中小板过去十年中,3月上涨与下跌占比各半,平均涨幅2.93%。由于创业板目前统计周期仅为6年,创业板指3月份涨跌概率同样各占五成,平均涨幅2.88%
   对过去十年3月领涨行业梳理发现,房地产行业2014年3月涨幅一成,在28个申万一级行业中领涨;大盘暴跌的2008年3月,房地产行业跌幅近6%,在各行业中最为抗跌。电子行业则分别在2010年和2013年两度成为领涨行业。此外,计算机、休闲服务、有色金属、银行、非银金融等行业均曾在3月行情中领跑。 
   陈实金融快报:2017年临近年底,在上证指数历史上历年三大调整行情;经历了2001年(2134行情)2007年(6124行情)2015年(5178行情)特别是2015年6月12日以来大幅下跌之后近两年半的调整,在进入月的春季行情市场如何表现就更为牵动人心。从历史上看:月份是市场一个充满浓浓的两会行情维稳的月份。尽管季节上进入年假以后,但股市却冰消融化两会春季行情。从1991年以来历年3月的表现可以看出,在统计27个交易月中,
   每年的3月进入两会召开时期,中国股市有“逢会必跌”的魔咒!之所以成为一种魔咒,这在某种程度上还是有一定道理的。在通常情况下,对于一些重大会议的召开,一方面是市场充满了良好的预期,并就此展开炒作;另一方面为了重大会议的召开,监管部门往往也会出台一些利好政策,为会议的召开创造一个良好的市场环境。也正因如此,股市通常都是用前期的上涨来迎接重大会议的召开。如此一来,当会议真召开的时候,投资者往往就借机出货。或者当会议的利好低于市场预期时,股市也会因此而下跌。“逢会必跌”的魔咒因此而来。

   1、历年“两会”之前到之后的一段时间内(从1个月到4个月不等),股指最低有15%左右以上的涨幅,80%以上的年份是有25%以上的涨幅。
  2、两会结束之日起的一段时间内,股指上涨的概率为92.3%,幅度从4%到34%不等;仅有02年两会后股指下跌严重。
  3、纵观过去的13年,在“两会”期间,大盘上涨了10次,下跌了3次,上涨概率为77%,不过不论上涨还是下跌,幅度均不大。
  两会期间以及会后一段时间内股指以上升为主,那么受两会行情波及较深的历年三月股市行情又将是怎么样呢? 从历年沪指3月的表现看,1993年、1991年、2005年、1994年跌幅较大。其中,1994年、1993年、2005年的a股市场都处在大级别下跌浪中。但1991年a股市场规模很小,借鉴意义不大。我们注意到,在386点至1558点、512点至2245点以及998点至今的三次大级别上涨浪中,沪指所跨越的3月份大多是上涨的,只有在1996年、2006年的3月分别上涨0.62和下跌0.06%。为什么中国股市会有如此鲜明的“两会特色”呢?其实质性的原因主要基于以下几个方面:
  一、“两会”的召开需要一个稳定、和谐、良好的氛围,而在某中程度上管理层也刻意地塑造这样的良好局面;
  二、市场对“两会”的可能出台的政策有一个良好的心理预期,从而对大盘产生积极作用;
  三、从市场角度来看,在“两会”前总有主力制造出领涨板块,带领不断上行。
  每年“两会”前后,“两会”热点讨论的议题自然将成为市场炒作的题材,所涉及到的行业、上市公司会有所表现。兴业证券表示,具体而言,投资者可参与趋势确定的主题式投资。3月是重要的政治月,两会此期间进行,振荡中逢低吸纳与两会重要议题相关的主题概念,包括“医改”受益股、大农业、创业板概念等。
   回顾前四年“两会”行情的分化走势,其中有一点至关重要。那就是:正是基于过去四年“两会”行情所表现出来的如果“两会”之前,股市已经有了明显的涨幅,则“两会”行情表现为下跌的可能性较大,“逢会必跌”的魔咒更容易显灵。相反,如果“两会”之前,股市下跌,或涨幅较为有限,则“两会”行情以上涨的可能性居大,“逢会必跌”的魔咒也会因此失灵。上述特征,因此,今年的“两会”行情,“逢会必跌”魔咒显灵的可能性不大,退一步讲,即便“逢会必跌”的魔咒在今年的“两会”行情中显灵,但引发股指下跌的空间较为有限。因为对于今年的“两会”行情来说,有两点优势是非常明显的。
  一是“两会”之前股指涨幅十分有限。A股本轮行情的低点是2015年1月20日创下的1984.82点,“两会”开幕前的指数是2056.30点,较低点涨幅仅有3.60%。而更重要的是,在这段时间里,上证指数还经过了一个坐电梯的过程。期间,上证指数高点2177.98点,随后又是四连阴,股指急挫163.6点。因此,“两会”前的股市行情甚至可以认为是下跌的。这样一来,“两会”行情继续下跌的可能性就相对较小了,继续下跌的空间也很有限。
  二是“两会”行情中,实质性的炒作题材较为丰富,这有利于“两会”行情的活跃。这应该是今年“两会”行情不同于往年“两会”行情的一个最明显的特点。如国企改革、油气改革、环保、新能源、新能源汽车、军工、医药等,这些题材不只是一种市场炒作,它甚至将是“两会”谈论的重要内容,甚至有可能成为“两会”出台的实质性利好。如中石化董事长傅成玉之前曾明确表态,“两会”期间中石化将出油改“新政”,油品销售板块分拆重组仅为整体战略之一。
  当然,基于市场对宏观经济形势的担忧,以及IPO压力高悬,“两会”行情总体上也不可能有太精彩的表现。总体平稳应是今年“两会”行情的主基调,个股行情则仍然精彩。如此一来,“逢会必跌”的魔咒则很有可能在今年的“两会”行情中再次被打破。

   2016年底国家职能部门;强化监管+监管趋严!2017年政策调控,监管趋严/ 惩罚违规操作力度前所未有/国内资本市场开放!外资持A股首破万亿/2018年6月加入明斯克指数!以及一系列的改革措施!  A股“千亿市值俱乐部”迅速扩容。统计数据显示截至10月31日,已经有78家上市公司总市值突破1000亿元。值得注意除了金融、石化、地产等传统的大市值公司以外,一批消费、科技类白马股在市值排行榜上的名次急速蹿升。截至2017年9月末,境外机构和个人持有的境内人民币股票资产(简称“外资持股”)达1.021万亿元,首次超过1万亿元大关。2月份因为美国三大股指暴跌、崩盘式!改变了2月份春季行情的走势!金融危机10年周期2月春节前A股可能崩盘!
   新华社北京2017年11月2日电 题:中国资本市场双向开放有序推进 投资者信心与日俱增!11月2日上交所融资余额报5930.84亿元;深交所融资余额报4070.04亿元;两市合计10000.88亿元,增加53.78亿元。沪指围绕3400点震荡整理;国产芯片、次新股、高送转、5G概念等题材股接力上涨,市场呈现权重股搭台,中小盘唱戏的局面。市场在经过周一的快速放量下挫后,获利盘的压力得到一定程度释放,但短期内市场资金或持续谨慎,股指震荡拉锯的局面或将延续,成交量依然是影响市场走势的重要指标之一,保监会:将强化政策导向 让资本猎人、市场炒家无处遁形。万亿解禁来袭!解禁额相当于中石化A股流通市值;大盘指数经过半年时间的持续震荡上扬后,马上就要迎来最大单月规模的解禁潮。根据wind统计数据,其中2018年1月的解禁压力创近年最高!
   上证指数A股六大现象集中爆发 此轮维稳*慢牛格局牛市开始了! (详细解释博文见11月收官总结一文)现象一:全球牛市氛围蔓延:现象二:融资余额持续攀升:现象三:游资又趋活跃:随着近期热点层出不穷;现象四:分级基金上折:牛市又一现象;现象五:东方红产品遭百亿资金疯抢:现象六:上市公司业绩大幅增长:总体稳中向好,成长龙头终归来,“制造”和“创新”将是2018年的主线。制造 + 中国领先”和“创新 + 景气”主线布局2018年;2月份因为美国三大股指暴跌、崩盘式!改变了2月份春季行情的走势!金融危机10年周期2月春节前A股可能崩盘!
    股市市场风起云涌:什么样的因素!造成什么样的环境!形成什么样的趋势!用什么样的操盘技术操作! 行情决定操作方式!盘面决定操作细节!
   1:投资者结构变化影响市场风格:从过去A股历史来看,不同阶段投资者结构中的主导资金不同,市场风格也会有很大的变化,
    下面我们通过回顾历史看一看都有哪些资金主导过市场。
   05-07年/公募基金大发展造就蓝筹泡沫。05年年中上证综指触及998点后不断走强,在不断放大的赚钱效应下,居民理财意识被唤醒,不断将储蓄存款搬家到股市,居民储蓄存款同比从06年初的19%一路降至0710月的4%左右。存款搬家流向的重要方向就是购买公募基金产品,05年偏股型基金发行份额月均只有35亿,06年暴增至月均287亿,到07年又进一步增至月均550亿,0710月单月更是超过了一千亿,从边际上看公募基金成为了市场上的主导资金,他们投资偏好很大程度上决定了市场的风格。在此阶段每月有大量公募基金发行,资金流入量巨大,只能去配置市值较大的大盘蓝筹股,如银行、煤炭、有色等。且公募基金追求相对收益,大盘蓝筹的赚钱效应也“逼迫”基金不断加仓,形成不断加强的正反馈效应,从而形成了蓝筹泡沫。
   13-15年/私募基金大发展推升中小创行情。12年之前虽然私募基金已经发展多年,但是在市场中资金占比较小,并没有多大的影响力量。直到20121228日,全国人大通过新修订《证券投资基金法》,私募基金纳入监管成为正规军。2014117日,中国证券投资基金业协会发布《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)开启私募基金备案制度,私募基金得到了更大程度的发展。149月,私募基金(证券类,数据源自基金业协会备案登记,未包含全市场的私募规模)管理规模约4400亿,与公募基金(股票+混合型)规模比为3:10。但随着14年牛市的发酵、15年牛市的疯狂,私募基金如雨后春笋般涌出。154月,私募基金管理规模首次超过1万亿,与公募基金(股票+混合型)规模比4:10。而在615股市异常波动后,虽然公募基金份额锐减,但私募基金却相对平稳,159月以来,私募基金管理规模稳定在1.7万亿左右,与公募基金(股票+混合型)规模比达到7:10。私募基金的特点在于单个资金量较小、追求绝对收益,比较擅长精选个股,所以符合经济转型的方向的小盘股很受私募基金青睐,容易在短期内博取高收益,从12年底市场风格转向小盘成长股。而随着中小创行情不断演绎,公募基金也被迫“卖大买小”,助推了中小创行情,传媒、计算机等行业出现了若干十倍大牛股。
   16年来保险、银行理财等绝对收益投资者壮大:投资者结构多元化。161月底以后市场进入震荡市,整体上存量资金稳定,结构上散户资金、公募基金流出,以保险、银行理财为代表的绝对收益机构投资者资金流入,16年中保险社保占比相比15年底上升了1.2个百分点。从去年四季度开始,险资举牌上市公司的案例越来越多,且倾向于举牌低估值、高分红、盈利能力强的价值股。而今年银行理财配置压力也十分巨大,委外规模大爆发,尤其是一些规模较小、投资能力不足的城商行,预计委外总规模在5万亿以上,其中部分流入了股票市场。我们曾在《给A股体检:玩家结构、交易特征、筹码分布》中分析过,在机构投资者中绝对收益资金规模已经超过相对。14年以来绝对收益投资规模大幅增长,绝对收益(包括私募、公募基金专户、险资)与相对收益资金规模(股票型和混合型基金)的比例从146月的9:10升至15年底的16:10,到16年底进一步上升至22:10,截止到16Q4股票基金专户规模1.3万亿左右,私募基金2.7万亿左右,保险资金1.8万亿,而公募基金(包括股票型和混合型)规模2.6万亿左右。
   16年来A股风格特征微妙变化。16年以来保险、银行理财等绝对收益投资者不断壮大,不同机构投资策略和风格不同,使得A股市场风格更加多元化,不同的行业或者板块都能找到结构性的机会。从中信风格指数来看,16年以来,比较周期/消费风格指数的表现,两者大体相当;如果比较价值/成长风格指数的表现,价值明显跑赢成长,但成长中也不乏表现不错的个股,如海康威视、欧菲光等。从中信行业指数来看,16年以来表现最好的十个行业中,既有食品饮料、家电等消费行业,也有煤炭、石化、钢铁、建材等周期行业,可以说是各有亮点,这在过去A股历史上是很少见的。周期、消费大类之间表现不分秋色,内部又都存在明显的结构性差异,其实,A股已经进入二维投资时代。
   17年雷厉风行改造之年:2018年中国股市监管趋严令,加速的IPO发行,加速去杠杆法则、无良资产的无处遁形;信托资金的仓皇失措!去散户化、去杠杆法则、、、、众多的政策出台!中国GDP经济总量稳居世界第二,经济发展迅猛!引领价值投资理念!贵州茅台、平安银行、等一批大盘蓝筹股屡创历史新高!而创业板和中小企业版屡创新低形成鲜明的对比二八市场!《美联储进入加息轨道,美联储主席鲍威尔更替耶伦,引发全球股灾!美国九年大牛市的终结》!
   2018年注定是个多事之秋之年:每逢十年循环周期的金融危机到来!
   对于三月份的行情:上证50和A股主要股指经过2月大跌后,目前均处于相对低位区域。3月份沪指收阳的概率较大,特别是创业板指收阳概率更大。近期,注册制延期两年,短期内新股大规模扩容预期锐减,这对中小创和次新股构成实质利好;而监管层力挺新经济公司上市,也对创业板真成长公司有利,3月份有望迎来一轮中小创反弹行情。
    2018进入3月春季行情/春节前突如其来的市场调整,让部分投资者感到无所适从:甚至有点恐慌。此时/五只国家队基金却纷纷逆市大举加仓,易方达瑞惠基金从不足一成仓位骤升到六成仓位以上,嘉实新机遇基金则从不足两成仓位加到八成仓位左右。
   国家队基金大举加仓:2018年从一月下旬以来,受美股剧烈调整、蓝筹股前期获利盘增多等因素影响,A股市场开始剧烈调整,短短十个交易日,上证综指调整幅度超过500点。从市场主要指数表现看,上证综指、创业板指、沪深300、上证50等指数跌幅均高达12%,普跌行情之下,高仓位的公募基金损失惨重。国家队基金成立两年多来,对市场起到引领性作用,上述基金持仓以低估值蓝筹股为主,完全摒弃无业绩支撑的炒作概念股,
  震荡的3月份行情收官,上证指数和深证成指分别以下跌2.78%和上涨0.37%报收,深强沪弱格局显现。对于未来市场走势,3月份是财务报告密集披露的月份,资金会有较大的调仓换股动作,密切关注期间市场资金动向,未来市场热点和大白马往往现身其中。  
 
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